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负债累累的戴尔为何要下血本收购EMC?

伴随着互联网特别是移动互联网的兴起,IBM、惠普、戴尔等IT巨头渐渐淡出了科技圈的头版,苹果、特斯拉、BAT等才是话题主角。昨晚戴尔670亿美元收购EMC造就了科技史上最大的并购案让传统IT企业重新回到了舆论头条。

昨日晚间,戴尔官方宣布,已经与数据存储行业巨头EMC达成永久协议,戴尔将联合其创始人、董事长兼首席执行官Michael Dell再加上科技风投基金MSD Partners、Silver Lake,收购EMC。

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尽管已经私有化的戴尔背负着120亿美元左右的负债,整个交易的规模还是达到惊人的670亿美元,约合人民币4235亿元,在全球科技史上创下惊人的新纪录,一个巨无霸一般的企业计算巨头也就此诞生,让早前的传闻变成了现实。

IBM早前放弃消费级市场是个聪明的选择,当前传统IT企业虽然风光不再,缺乏活力,似乎在走向衰落,不过要强调的是,不管有多少云,多少量级的大数据,传统IT基础设施不可或缺,不管是IBM、惠普、还是甲骨文,营收和利润的核心仍是传统业务。

市场竞争压力让戴尔在企业级市场缺乏号召力,需要更全的业务形态和更具规模的体量。戴尔目前的营收和对标竞争者惠普相比还存在将近一半的差距,更不用说自身业务偏弱的企业级市场。

戴尔的年营收接近560亿美元,其中大多数来自于PC业务,剩余则来自于企业存储业务。EMC目前是全球存储设备市场的龙头,绝大多数的业务都与戴尔不重合。

戴尔急需补齐企业级业务短板,EMC是个非常好的选择,大多数知道EMC是做数据存储和虚拟化(VMWare)的,实际上EMC还涉及了信息安全、云计算。现公司旗下包含四大项企业级业务:EMC2为数据存储业务,VMWare为虚拟化软件业务,Pivotal为大数据分析和预云计算业务,RSA为数字安全软件业务。

EMC和戴尔偏PC的业务整合有利于资源协同,全球科技产业正在经历一波裁员、整合、并购、重组的震荡之中,特别是在PC和企业存储设备市场目前均为下滑或是增长缓慢的市场背景下,戴尔和EMC的联姻是业务融合大势所趋,也相当于抱团取暖。

而对EMC首席执行官乔图斯(Joe Tucci)而言,此交易也是他寻求多年的退出战略。长期以来,EMC一直面临着公司股东、激进对冲基金Elliott Management的压力,要求公司通过出售部分的业务,或者对管理层进行调整,来释放股东价值。

实际上乔图斯早在2013年的时候就已经开始向惠普等潜在心仪对象谋求被收购的事宜了,那时候戴尔刚完成了私有化。不过,EMC和惠普断断续续长达一年的谈判最终没有敲定。戴尔这才有了机会。

高盛还给这桩交易画了一个大饼:“戴尔与EMC的业务具有很强的互补性。将它们合并到一起,能够产生一家年营收达到约800亿美元,自有现金流达到约77亿美元的公司。”

值得一提的是戴尔与EMC合并后的最大竞争对手之一将是全新的惠普企业(HPE)。惠普将于11月1日正式分拆为两家公司,其中一家就是负责企业业务的惠普企业。可见传统IT企业转型重组之路一直在继续。

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